央行加息预期与“特朗普交易”夹击下，日本40年期国债收益率升至16年来最高

日本40年期国债收益率大幅攀升至16年来最高水平，越来越多投资者猜测日本央行将在未来几个月内积极推进加息进程。此外，美国强劲经济数据推动下的“软着陆”预期全面升温以及特朗普重返白宫的可能性在近日不断增长，驱动有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率近日大幅攀升，这种势头也在很大程度上推高包括日本、德国以及澳大利亚在内的众多国家的长期国债收益率，

据了解，在周三东京早盘交易中，日本40年期国债收益率攀升 1.5 个基点至 2.535%。全球国债市场收益率近日持续扩张，10年期美国国债收益率已经超过4.2%，徘徊于7月以来的最高点附近。尽管交易员们普遍预计日本央行将在本月举行的下一次政策会议上维持0.25%的基准利率不变，但掉期市场的最新定价暗示，日本央行在明年1月份之前加息25个基点的可能性约为66%，高于此前的50%左右。

来自三井住友信托资产管理公司的高级策略师Katsutoshi Inadome表示：“随着全球国债收益率持续攀升，日本国债收益率仍然有上升风险 。”并且他还指出日元贬值也加剧了国债收益率上行压力。

日本新任首相石破茂表示，他寻求与日本央行的态度保持一致，此前他曾表示，日本还没有准备好进一步加息。美联储官员们近期的最新评论则表明，他们可能会更加谨慎地选择降息，不排除在降息进程中按下暂停键，这些鹰派言论推动日元在9月大幅反弹后兑美元汇率步入大幅贬值通道，目前美元兑日元已经突破150大关，从9月曾跌至的140点位大幅上扬至151.80，创下7月以来的最高水平。日元加速贬值之势，也被交易员们视为有助于日本央行再次加息来提振日元的理由。

据了解，国际货币基金组织 (IMF)在最新发布的报告中，对日本通胀的可持续性越来越有信心，并预计日本央行将逐步推进加息进程。国际货币基金组织预计日本央行未来可能设定的名义上中性利率约为1.5%，高于经济学家们普遍预测的1%。

由于日本国内主要机构投资者之一的人寿保险公司的日本国债投资需求减少，30年期和40年期的长期限日本主权债券的收益率也面临持续上行压力。市场专家表示，保险公司近年来一直在增加日本最长期限国债的整体持有量，以遵守一些新的规定，但这些国债交易框架似乎已经完成。

在美国国债市场，美联储官员们近期推进降息同时维持鹰派立场的集体呼吁，加之近日公布的井喷式非农就业数据以及零售销售额等多项数据显示美国经济距离成功“软着陆”越来越近，令市场对美联储今年剩余时间以及明年的降息预期显著降温，推动美债收益率，尤其是10年及以上的长期限美债收益率近期持续上行，有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率自10月以来持续上行，目前徘徊于7月以来的高点附近，徘徊在4.22%附近。

此外，美国大选预测数据显示特朗普当选的可能性大幅增长，并且特朗普在最新民调中高于哈里斯，“特朗普交易”浪潮再一次席卷全球。“特朗普交易”的覆盖范围非常广泛。华尔街交易员和策略师们普遍共识在于——特朗普再度当选总统可能将实施极度宽松的财政政策和更大规模贸易保护主义，因此在这两大政策预期推动之下，美元兑多国货币的汇率在近日大幅走强，美国各期限的国债收益率也因“特朗普交易”浪潮而大幅上升。